菲律宾统计局（PSA）公布的数据显示，菲律宾2025年第一季度获批的外国投资仅为279.9亿比索（约合5亿美元）。与去年同期相比，暴跌82%。

实际上，在前年第四季度达到高峰之后，菲律宾外资净流入一直呈大幅下滑趋势。

这与菲律宾总统小马科斯的对外政策有直接关系，小马科斯亲美反华，但又不愿意完全与中国翻脸，希望还能从中国获得经济利益。

中菲关系虽然日趋紧张，但一些合作仍在继续，不过肯定会有相当一部分合作，受到冲击，这并不是外交之间的问题，而是资本自身的选择，毕竟小马科斯这两年三实在是太跳了。

中美两头都吃不到了

根据菲律宾方面公布的数据，现在韩国是外国意向投资的主要来源国，占比接近一半，排在第二的是美国，占比11%，然后是中国，占比10.3%。

在杜特尔特时期，中资一度达到将近一半的水平，而现在，已经降到了10%左右。

可笑的是，小马科斯一直在讨好美国，结果美国在菲律宾的投资也没有多大规模。

小马科斯的套路都看得很清楚，希望通过讨好美国获得来自美国的利益，同时认为中国寻求南海稳定，且与东盟关系密切，又想着在挑衅中国的同时，获得来自中国的投资。

但天底下显然没有这样的好事，小马科斯非但没有实现两头吃，反而成了两头都吃不到了。

小马科斯水平确实不行

事实证明，小马科斯的水平确实不行，就不说对外，就说菲律宾内部。

2025年第一季度，菲律宾GDP同比增长5.4%，低于市场预期的5.9%，也没有达到政府设定的6%至8%增长目标。

目前，国际货币基金组织将菲律宾2025年全年增长预期从6.1%下调至5.5%。

而这一次中期选举中，小马科斯阵营输得很难看，很大一部分原因也与经济有关。

乍一看，菲律宾的经济还在增长，且增幅看起来不低，但菲律宾贫困率仍居高不下，在部分地区甚至超过30%。

小马科斯属于典型的精英派，他只在意精英阶层的利益，对普通民众的生活状况几乎视而不见。物价持续上涨、工资停滞、粮食进口依赖严重，加上能源价格飙升，导致许多普通家庭的日子越来越难过。

多行不义必自毙

本来，菲律宾可以借助自身的地理优势与劳动力红利，在中美之间左右逢源，吸引更多制造业与服务业投资。但在小马科斯的操作下，却变成了外交投机，最终得罪了中国，而美国向来都是口惠而实不至，最终导致其在中期选举时惨败。

说到底，问题并不在于外部环境不给菲律宾机会，而在于小马科斯的外交策略太想当然了，错失了本可以争取到的信任与资本。而对内，他又没有能力解决菲律宾的结构性经济问题。

正所谓，多行不义必自毙，本来大好的局面，可以更快更有质量地增长，结果在如此有利的局面下，小马科斯还是走出一条糟糕的路，这既是能力的问题，也是思维的问题。